2025年3月,國內知名股權設計專(zhuān)家王登舉老師攜重磅新作《博弈智慧-權衡利弊,追求最優(yōu)結果的一門(mén)學(xué)問(wèn)》與《股權控制頂層設計》正式出版發(fā)行,為股權設計領(lǐng)域的理論體系再添里程碑。

王登舉老師基于該理論體系,正式推出一套以博弈思維為核心、以動(dòng)態(tài)變量為抓手的股權戰略方法論——“縱橫股權設計系統”。為股權設計領(lǐng)域帶來(lái)了全新的視角與解決方案 。

王登舉老師深耕行業(yè)十余年,其團隊已助力300+企業(yè)的治理升級與資本化躍遷。

本次專(zhuān)訪(fǎng),我們直擊企業(yè)家最迫切的股權困局,深度解析王登舉老師如何利用"戰略+博弈+資本"三維驅動(dòng)模型將企業(yè)戰略、商業(yè)模式、組織發(fā)展與股權設計深度耦合的平衡藝術(shù)達到企業(yè)運營(yíng)中“人、錢(qián)、權”的動(dòng)態(tài)制衡,護航企業(yè)行穩致遠。

記者:王老師,非常榮幸能對您進(jìn)行專(zhuān)訪(fǎng)。首先,想請您談?wù)勂髽I(yè)戰略和股權設計之間的關(guān)系?

王登舉:很高興能接受您的采訪(fǎng)。企業(yè)戰略與股權設計,恰似一幅拼圖的兩塊關(guān)鍵板塊,相互依存,緊密咬合。企業(yè)戰略是企業(yè)發(fā)展的燈塔,它指明了前進(jìn)的方向;而股權設計則是支撐企業(yè)戰略實(shí)現的基石。不同的企業(yè)戰略需要與之匹配的股權架構。

例如,一家致力于快速擴張的企業(yè),可能需要通過(guò)稀釋股權來(lái)吸引外部投資,以獲取充足的資金和資源來(lái)支持其業(yè)務(wù)拓展。像一些互聯(lián)網(wǎng)電商平臺在發(fā)展初期,為了迅速占領(lǐng)市場(chǎng)份額,會(huì )引入多家VC機構,盡管這會(huì )導致股權在一定程度上的稀釋,但帶來(lái)的資金和資源卻能助力企業(yè)實(shí)現高速增長(cháng)。

相反,對于那些注重技術(shù)研發(fā)和創(chuàng )新能力的企業(yè),如高端智造企業(yè),往往希望牢牢掌握核心技術(shù)團隊,因此股權會(huì )相對集中,確保企業(yè)在關(guān)鍵技術(shù)決策上能夠保持高效和專(zhuān)注。

所以,企業(yè)戰略的變化必然要求股權設計做出相應的調整,只有這樣,企業(yè)才能在不同的發(fā)展階段保持穩定且健康的發(fā)展態(tài)勢。

記者:您在《股權控制頂層設計》一書(shū)中提出“股權戰略是公司治理的基礎”,如何理解這一觀(guān)點(diǎn)?

王登舉:股權設計的本質(zhì)是通過(guò)規則設計重構企業(yè)的權力、利益與風(fēng)險分配機制,其作用遠超法律層面的權益劃分。正如樹(shù)木的根系決定生長(cháng)形態(tài),股權架構直接影響企業(yè)的戰略彈性、組織活力與抗風(fēng)險能力。

記者:在股權設計過(guò)程中,如何平衡股東、管理層和員工等各方的利益,一直是讓企業(yè)家頭疼的問(wèn)題,您在這方面有哪些獨到的見(jiàn)解呢?

王登舉:這確實(shí)是股權設計中的核心難題,但也并非無(wú)解。關(guān)鍵在于明確各方的權利與義務(wù)。股東作為企業(yè)的所有者,享有收益權和決策權,但這也意味著(zhù)他們要承擔企業(yè)運營(yíng)的風(fēng)險。管理層負責企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理,必須擁有充分的經(jīng)營(yíng)權,以便能夠靈活應對市場(chǎng)變化。而員工作為企業(yè)價(jià)值的直接創(chuàng )造者,理應通過(guò)合理的股權激勵機制分享企業(yè)發(fā)展的成果。

同時(shí),建立暢通的溝通和科學(xué)的決策機制至關(guān)重要。當各方在利益訴求上出現分歧時(shí),能夠坐下來(lái)進(jìn)行充分的交流和協(xié)商,依據企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展和整體利益做出科學(xué)合理的決策。

此外,完善的股權退出機制不可或缺。當股東或管理層因各種原因需要退出時(shí),有明確的規則可依,既能保障各方的合法權益,又能避免不必要的糾紛對企業(yè)造成負面影響。

例如,某企業(yè)在初創(chuàng )期,股東、管理層和員工之間的利益分配較為模糊,導致內部矛盾頻發(fā)。后來(lái),企業(yè)引入了專(zhuān)業(yè)的股權設計方案,明確了各方的權益和職責,并建立了定期的溝通會(huì )議制度以及合理的股權退出條款。自此,企業(yè)內部凝聚力大大增強,發(fā)展步入快車(chē)道。

記者:資本在股權設計中扮演著(zhù)怎樣的角色呢?

王登舉:資本無(wú)疑是企業(yè)發(fā)展的強大助推器。在股權設計中,合理運用資本的力量可以為企業(yè)帶來(lái)意想不到的機遇。通過(guò)精心規劃股權架構,企業(yè)能夠吸引戰略投資者或資本投資人,這些投資者不僅帶來(lái)充裕的資金,還能為企業(yè)注入豐富的資源和寶貴的行業(yè)經(jīng)驗。

例如,小米在其發(fā)展過(guò)程中,積極引入各類(lèi)投資機構,借助資本的力量迅速擴大規模,提升品牌影響力,在短時(shí)間內實(shí)現了從初創(chuàng )企業(yè)到行業(yè)巨頭的華麗轉身。

美團并購摩拜單車(chē)也是一個(gè)典型案例,通過(guò)并購,美團整合了雙方的資源,拓展了業(yè)務(wù)邊界,實(shí)現了協(xié)同發(fā)展。

資本運作的方式多種多樣,如股權融資、并購重組等,每一種都能在不同的階段助力企業(yè)突破發(fā)展瓶頸,實(shí)現資源的優(yōu)化配置和企業(yè)規模的快速擴張。

記者:您創(chuàng )立的“縱橫股權設計系統”具有哪些獨特優(yōu)勢,能為企業(yè)解決哪些實(shí)際問(wèn)題呢?

王登舉:“縱橫股權設計系統”是經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐總結和理論研究提煉而成的一套綜合性解決方案。它以博弈思維為核心,將企業(yè)戰略、商業(yè)模式、組織發(fā)展與股權設計深度融合,形成了一個(gè)有機的整體。系統的核心在于博弈思維與動(dòng)態(tài)變量的精妙運用,在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中,股東、管理層、員工等各方利益訴求錯綜復雜,如同一場(chǎng)無(wú)形的博弈,通過(guò)博弈模型的構建,幫助企業(yè)洞察各方的真實(shí)需求和潛在矛盾,從而在股權設計中巧妙布局,實(shí)現各方利益的平衡與共贏(yíng)。

同時(shí),該系統充分認識到企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)變化性,將市場(chǎng)趨勢、行業(yè)競爭、企業(yè)發(fā)展階段等因素納入考量范圍,以動(dòng)態(tài)變量為依托,使股權設計能夠靈活適應企業(yè)發(fā)展的不同階段和各種復雜情況,確保企業(yè)在變化的浪潮中始終保持穩健發(fā)展。

以一家快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例,在面臨戰略升級的關(guān)鍵時(shí)期,原有的股權結構成為了發(fā)展的桎梏。通過(guò)應用“縱橫股權設計系統”,企業(yè)重新審視了自身的戰略定位,優(yōu)化了商業(yè)模式和組織架構,合理調整了股權布局,成功引入了新的戰略投資者。在短短兩年內,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)實(shí)現了爆發(fā)式增長(cháng)。該系統能夠幫助企業(yè)在復雜的商業(yè)環(huán)境中找準方向,合理配置資源,激發(fā)內部活力,從而提升企業(yè)的核心競爭力和可持續發(fā)展能力。

記者:對于成長(cháng)型企業(yè)而言,在進(jìn)行股權設計時(shí)常陷入哪些誤區,又該如何避免呢?

王登舉:成長(cháng)型企業(yè)在股權設計方面往往容易陷入幾個(gè)常見(jiàn)的誤區:

一是過(guò)度關(guān)注短期利益,忽視了企業(yè)的長(cháng)期戰略目標。部分企業(yè)在融資過(guò)程中,為了盡快獲得資金,不惜出讓過(guò)多的股權,導致后期在企業(yè)發(fā)展戰略決策上失去話(huà)語(yǔ)權。

二是股權架構設計缺乏合理性,要么過(guò)于平均,導致決策效率低下;要么過(guò)度集中,引發(fā)內部矛盾。

三是忽視股權激勵的作用,未能充分調動(dòng)員工的積極性和創(chuàng )造力。

為了避免這些誤區,企業(yè)首先要樹(shù)立正確的股權設計理念,從戰略高度出發(fā),制定與企業(yè)長(cháng)期發(fā)展相匹配的股權規劃。其次,要充分評估各方的貢獻和價(jià)值,合理分配股權比例并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整,確保既能夠吸引外部投資和支持,又能保持企業(yè)內部的穩定性和積極性。最后,要根據企業(yè)發(fā)展的不同階段和實(shí)際情況,適時(shí)調整股權架構,保持股權設計的靈活性和適應性。

記者:在您看來(lái),未來(lái)企業(yè)股權設計的發(fā)展趨勢會(huì )是怎樣的?

王登舉:隨著(zhù)商業(yè)環(huán)境的不斷變化和企業(yè)自身的發(fā)展需求日益多樣化,未來(lái)企業(yè)股權設計將呈現出幾個(gè)明顯的發(fā)展趨勢:

一是更加注重個(gè)性化定制。不同行業(yè)、不同規模的企業(yè)將根據自身的特點(diǎn)和發(fā)展目標,設計出獨具特色的股權方案。

二是與新興技術(shù)深度融合。例如,區塊鏈技術(shù)在股權登記、交易和管理中的應用將逐漸增多,提高股權管理的透明度和效率。

三是國際化趨勢日益凸顯。隨著(zhù)全球化進(jìn)程的加快,越來(lái)越多的企業(yè)將開(kāi)展跨國業(yè)務(wù)合作與投資,這就要求股權設計能夠適應不同國家和地區的法律法規和文化背景。

四是持續關(guān)注人才和創(chuàng )新。在知識經(jīng)濟時(shí)代,人才和創(chuàng )新成為企業(yè)發(fā)展的核心驅動(dòng)力,股權設計將進(jìn)一步向激勵人才和促進(jìn)創(chuàng )新傾斜,以吸引和留住優(yōu)秀人才,推動(dòng)企業(yè)持續創(chuàng )新發(fā)展。

記者:您對成長(cháng)型企業(yè)在股權設計方面還有哪些建議呢?

王登舉:成長(cháng)型企業(yè)是國家經(jīng)濟發(fā)展的生力軍,在股權設計上一定要謹慎行事。首先要高度重視股權設計,將其提升到企業(yè)戰略層面,綜合考慮企業(yè)的發(fā)展階段、行業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)競爭等多方面因素。其次,要保持學(xué)習的心態(tài),密切關(guān)注股權設計領(lǐng)域的最新研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗,不斷優(yōu)化自身的股權架構。同時(shí),要加強與專(zhuān)業(yè)機構和人士的合作與交流,借助外部智慧提升股權設計的科學(xué)性和合理性。最后,要立足當下,著(zhù)眼未來(lái),制定具有前瞻性和可操作性的股權設計方案,為企業(yè)的長(cháng)期穩定發(fā)展奠定堅實(shí)的基礎。

記者:感謝王老師的精彩分享,相信廣大成長(cháng)型企業(yè)家從您的講解中收獲頗豐。期待您在股權設計領(lǐng)域取得更多的成果,為企業(yè)發(fā)展貢獻更多的智慧與力量。

王登舉:不客氣,我也希望能有更多的機會(huì )與企業(yè)家們交流合作,共同推動(dòng)企業(yè)股權設計水平的提升,助力企業(yè)健康發(fā)展。

在本次專(zhuān)訪(fǎng)中,王登舉老師以其深厚的專(zhuān)業(yè)知識和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗,為我們深入剖析了企業(yè)股權設計的奧秘。其提出的“縱橫股權設計系統”以及對未來(lái)股權設計趨勢的精準預判,為廣大成長(cháng)型企業(yè)提供了極具價(jià)值的理論框架和實(shí)踐指導。在競爭激烈的商業(yè)浪潮中,合理有效的股權設計將成為企業(yè)破局而出、行穩致遠的關(guān)鍵鑰匙,助力企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展的道路上揚帆遠航。